近期铝价走势强劲，以上海铝价指数合约为例，自上周四录得三条正线以来，昨日夜间高位13955元/吨刷新11日以来新高，接近万斯关口。从上周的盘面来看，空头头寸连续两天减少，在一周的第一天增加了22000个头寸。可以看出，近期市场对铝价的信心相对较强，时间又回到了2018年12月初。当时铝价在13700元/吨上下波动。为什么今年和去年不同?看涨的信心来自哪里?

库的移除还在继续，降低库的速度比预期的要快。根据SMM库存数据，2018年12月2日铝锭库存总量为136.7万吨，而2019年12月2日铝锭库存总量为72万吨，较上周四进一步下降3.5万吨。这表明，近期库存较上年减少64.7万吨，降幅近47.33%。在库存大幅下降的背景下，市场对铝价的信心强于去年同期。

根据SMM的生产数据，在供应方面，11月份电解铝产量预计仍将为负，同比下降约1.32%。虽然云南、四川等地新增产能有所增加，但目前难以影响市场的整体现货供应。从消费的角度来看,根据多发性骨髓瘤研究下游厂商反馈,今年早些时候,铝板带、铝概要文件和其他下游加工厂存在客户抓住订单,提前股票,所以早期的订单11 - 12月刊更好,操作率略高于10月份,这两块市场消费占超过60%的铝下游消费。